ABD'den sonra şimdi de Avrupa açıyor

Gözler, perşembe günü yapılacak Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz toplantısına çevrildi. Geçen hafta açıklanan Euro Bölgesi ocak ayı enflasyonu yüzde 0.9 beklenirken, 0.7 olarak gerçekleşmişti. Aralık ayında ise 0.8 düzeyinde bulunuyordu. Ocak ayında ulaşılan 0.7'lik enflasyon, ekim ayında da görülmüştü. O günlerde devreye giren ECB, faiz oranlarını yüzde 0.5'ten, 0.25'e indirmişti. 

Bugün gelinen noktada ekim ve ocak enflasyonunun aynı noktada buluşması, faiz indirimininde etkisini ortadan kaldırdı. Davos'taki oturumlara katılan ECB Başkanı Mario Draghi, "Deflasyon riski görürsek elimizdeki bütün araçları kullanırız. Bu araçlar hakkındakonuşmayacağım, çünkü piyasalar etkilenir" demişti. 

Draghi, geçen hafta bu riskin iyice ortaya çıkması üzerine yaptığı açıklamada "faiz indiriminikonuştuklarını" söyledi. Bunun üzerine euro/dolar paritesi 1.37'den 1.35'e kadar geriledi.Piyasalar şimdi, 6 Şubat'ta alınacak faiz kararını merakla bekliyor.Deflasyon, "bir ülkede veya bölgede mal ve hizmet fiyatlarının sürekli düşüş eğiliminde olması" anlamına geliyor. Böylepiyasa ortamında "fiyatlar daha da ucuzlayacak" beklentisiyle tüketim azalıyor, buna bağlı olarakyatırımlar yavaşlıyor, büyüme ve istihdam baskı altında kalıyor. Euro Bölgesi'nde işsizliğin son 3 aydır yüzde 12'de bulunması ve "sıfırlı" seviyelerle ifade edilen yıllık büyüme oranları buradankaynaklanıyor. Bu sebeple piyasanın canlanması, yani hem yatırım hem de tüketim için kolayfinansman imkânlarının artırılması için ECB'nin yeni bir faiz indirimine gitme ihtimali yükselmiş durumda... Üzerinde konuşulan senaryo 0.25'te bulunan faizin 0.10'a düşürülmesi... 

Bununla birlikte AMB'nin Euro Bölgesi'ndeki bankalara "düşük faizli ve uzun vadeli" finansmandesteği sağlaması bekleniyor.

Artan likitidite gelişen ülkelere

Avrupa Merkez Bankası'nın önümüzdeki günlerde yeniden gündemine alacağı likidite operasyonu, daha önce iki defa yapıldı. İlk olarak 2011'in sonunda yüzde 1 faiz oranlı ve 3 yılvadeli likidite sağlanmış, bölge bankaları toplamda 489 milyarlık euro para almıştı. 2012 yılınınşubat ayında ise 314 milyar euroluk ikinci likidite operasyonu yapıldı. Ancak bu paraların büyükçoğunluğu piyasaya kredi olarak verilemedi ve ECB'ye geri döndü. ECB, bu defa işi sıkı tutacak. Sıfır faiz ortamında paranın taşıma maliyeti de olacak.

Bu durum ana paranın eksiye düşmesini beraberinde getirecek. Böylece paranın piyasayadağıtılması sağlanacak. Euro Bölgesi'nde likidite operasyonu, Türkiye'nin de aralarında bulunduğu gelişen ülkeleri yakından ilgilendiriyor. 2008 yılından bu yana ABD Merkez Bankası'nın uyguladığı "bol ve ucuz dolar" politikasından beslenen gelişen ülkeler, ECB'nin sağlayacağı likiditenin adresi olacak. Türkiye, AB'ye yakınlığıyla bu durumdan en olumluetkilenecek ülkeler arasında olacak.

Kaynak: Türkiye Gazetesi